隨著氣候轉暖,水泥市場的下游需求不斷回暖,包括秦嶺-淮河以南的廣大區(qū)域建筑工地都已開工,華東地區(qū)和西北甘肅地區(qū)的水泥價格上漲明顯,庫存明顯下降。據了解,目前價格上漲區(qū)域主要集中在華東、中南和西北等部分地區(qū),平均上漲10~30元/噸。
數據顯示,上周全國磨機開工率上升8%~47.5%,水泥庫存下降2.3%~69.8%。其中,華東各企業(yè)水泥和熟料庫存均有明顯下降,熟料庫存普遍在 50%,部分已空庫;水泥庫存普遍在50%~60%,較前期相比下降5%~10%。甘肅蘭州及周邊基建工程如期啟動,蘭州庫存降至60%以下。
此外,在已公布年報的地產類上市公司中,2013年計劃新開工面積較2012年實際新開工面積增長67%。國泰君安水泥制造業(yè)分析師王麗妍表示,雖然房地產 調控政策下地產銷售會有壓力,但由于地產公司土地儲備充足,存量房較少,因此預計今年整體新開工轉正,有利于水泥需求增長。
據了解,去 年受房地產調控政策以及宏觀經濟不景氣等因素所影響,水泥需求一度低迷,水泥單價遭遇下行壓力,行業(yè)產能過剩問題凸顯。受此影響,截至今年4月16日,已 披露年報的15家水泥制造上市公司在去年僅實現凈利潤約116億元,相較2011年減少約96億元。
重點個股分析：
天山股份：新疆最大的水泥生產企業(yè)：目前在新疆14個地州中的11個區(qū)域擁有水泥生產企業(yè)，沿新疆重要經濟區(qū)域-天山北坡經濟帶、天山南麓經濟帶完成產能布局。在新疆區(qū)域水泥市場具有較大的市場影響力。公司還是西北地區(qū)最大水泥經營商和最大油井水泥生產基地，以及全國重要的特種水泥生產基地。公司在全疆水泥生產能力達700多萬噸，水泥產能占全疆的60%以上，市場份額占全疆的50%，其中高標號水泥占80%以上市場份額，油井水泥占75%市場份額。2012年年報披露，公司新增熟料產能425萬噸、水泥產能698萬噸，公司水泥產能超過3258萬噸;新增商混產能235萬方，增長26%，商混產能達到1140萬方。
完成公開增發(fā)：以20.64元/股增發(fā)1億股于2012年2月3日上市，募資總額20.64億元用于6大項目。募投項目位于新疆4大區(qū)域(烏昌、吐哈、喀什、和田)，項目全部實施后，公司在烏昌地區(qū)新增熟料產能232.5萬噸/年、水泥產能299.87萬噸/年，每年可處理城市污泥19萬噸及消化電石渣72萬噸;在喀什地區(qū)新增熟料產能248萬噸/年、水泥產能373.38萬噸/年、配套15MW余熱發(fā)電系統;在和田地區(qū)新增熟料產能99.2萬噸/年、水泥產能136萬噸/年、配套6MW余熱發(fā)電系統;并使得公司在吐哈地區(qū)粉磨配套更為完善。
青松建化：南疆水泥龍頭：公司地處中國新疆南疆阿克蘇市，是南疆的水泥行業(yè)領先企業(yè)。2011年本部日產2500噸特種水泥熟料技改項目、烏蘇日產3000噸熟料新型干法水泥項目、五家渠年產100萬噸粉磨站相繼建成投產，公司水泥產能突破1000萬噸。
合作提升產品需求1：公司是新疆地區(qū)兩家水泥上市公司之一，在占全國十分之一的南疆土地上，以近70%的市場占有率處于絕對控制地位。公司已與國電集團、水電建設集團第十五工程局、水電顧問集團西北勘測設計研究院共同出資設立國電阿克蘇河流域水電開發(fā)公司，開發(fā)建設吐木秀克、小石峽、大石峽水電站，總投資約50億元，對水泥的總需求量約在600萬噸左右。
2012年年報披露，公司與國電集團合資建設的庫車大平灘年產240萬噸煤礦進入緊張的建設期，預計2013年建成投產;與國電集團合作的小石峽水電站已經建成并網發(fā)電，臺蘭河一、二級水電站也即將建成并網發(fā)電，大石峽水電項目正按規(guī)劃進行前期工作;吐魯番國電青松新能源有限責任公司的火電項目已經順利完成可研審查，風電一期的風機吊裝和風電匯集站的電氣設備已經完成待調試，風電二期項目已在積極向自治區(qū)發(fā)改委申請，太陽能光伏發(fā)電項目正在積極的籌備中。這些礦業(yè)、能源項目都將成為公司"十二?五"發(fā)展新的經濟增長點。
祁連山：公司是甘青藏地區(qū)最大的水泥生產企業(yè)。2012年全年生產水泥1342.33萬噸，同比增長16.74%;生產半成品熟料1146.60萬噸，同比增長10.52%;銷售水泥(含商品熟料)1525.27萬噸，同比增長19.92%。
2013年1月，股東大會同意出資1.68億元(占60%)與西藏金哈達實業(yè)(集團)有限公司、西藏堆龍東嘎水泥廠和西藏祁連山水泥粉磨有限公司合資設立西藏中材祁連山水泥有限公司，以該公司為主體建設西藏年產120萬噸干法水泥生產線項目。在年產120萬噸水泥項目一期工程取得國家有關部門正式項目核準批復日半年內 ，新公司一次性向西藏金哈達實業(yè)、西藏堆龍東嘎水泥廠、西藏祁連山水泥粉磨有限公司分別支付2000萬元、2000萬元和1000萬元的經濟補償。同時，在項目投入運營后 ，新公司每年向以上三方共支付總計208.33萬元作為經營期間的經濟補償，補償期間為10年。另外，公司還計劃投資6132萬元建設雙180預拌商品混凝土生產線項目。
2011年10月，股東大會同意投資5.01億元在漳縣續(xù)建一條4500t/d新型干法水泥生產線帶7.5MW余熱發(fā)電系統，以滿足定西市市場需求;投資8.85億元在甘肅古浪縣建設一條4500t/d水泥生產線配套7.5MW余熱發(fā)電系統，建設期為18個月;投資3438萬元在甘肅安定區(qū)建設年產60萬m3商品混凝土攪拌站(于2012年3月建成投產);全資子公司青海祁連山投資3647萬元在青海湟中縣建設年產60萬m3預拌商品混凝土項目。上述項目是公司戰(zhàn)略整合甘、青、藏水泥市場實施的建設工程。2012年中報披露，漳縣、古浪縣項目尚未建成投產。2012年8月，股東大會同意公司投資近15.5億元新建水泥及余熱發(fā)電項目，具體為：投資6.63億元在成縣建設一條4500t/d水泥生產線配套7.5MW余熱發(fā)電系統項目、投資8.19億元在玉門市建設一條4500t/d水泥生產線配套7.5MW發(fā)電系統項目、投資6814.08萬元在安定區(qū)建設配套水泥粉磨項目。預計三項目稅前投資回收期分別為5.68年、7.15年、3.25年。
塔牌集團：公司是廣東省最具規(guī)模水泥制造企業(yè)之一，已有產能為928萬噸，分布在廣東梅州和惠州龍門兩個生產基地，其中梅州本部產能528萬噸，銷售覆蓋粵東區(qū)域，惠州龍門基地400萬噸，銷售主要覆蓋惠州深圳等珠三角地區(qū)。除此之外，福建龍巖基地400萬噸水泥處于在建過程中?！八啤薄ⅰ凹螒?、“恒塔”、“粵塔”品牌已經在區(qū)域市場上形成較強的影響力與吸引力，并逐步向廣州、珠三角及閩、贛周邊地區(qū)拓展。2012年實現水泥產量1153萬噸、銷量1153萬噸。
2×10000t/d項目替代落后產能：擬總投資約34億元(環(huán)保投資約占總投資的8%)新建2×10000t/d新型干法水泥熟料生產線，年產熟料600萬t，年產水泥745萬t;配套建設2×20MW純低溫余熱發(fā)電機組。項目建設期預計兩年，項目預計一次性投入建設。項目融資前所得稅后全投資財務內部收益率為16.65%，全投資靜態(tài)投資回收期為7.31年(含建設期2年);投資利潤率17.51%，投資利稅率23.54%，貸款償還期為6.59年(含建設期2年)。
海螺水泥：公司為中國最大的水泥生產商和供應商，“海螺牌”水泥廣泛應用于高速鐵路、大型橋梁、核電站、水電站、機嘗工業(yè)及民用建筑等各類國家重點建筑工程，公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵興建了代表當今世界最先進技術水平的3條12000噸生產線。2012年公司獲福布斯亞太地區(qū)最佳上市公司50強排名第三。截至2012年底，集團熟料產能達1.84億噸，水泥產能達2.09億噸，余熱發(fā)電總裝機容量達881MW。
“海螺”牌高等級水泥和商品熟料為公司的主導產品。公司在華東、華南地區(qū)擁有豐富的優(yōu)質石灰石礦山資源，含堿度低，碳酸鈣含量高，為生產高品質低堿水泥提供了得天獨厚的原材料;公司生產全部采用新型干法旋窯工藝技術。“CONCH”商標被國家商標局認定為馳名商標，“海螺”牌水泥被國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局批準為免檢產品，長期、廣泛應用于舉世矚目的標志性工程，如：京滬高鐵、杭州灣跨海大橋、上海東方明珠電視塔、上海磁懸浮列車(軌道梁)、連云港田灣核電站、浦東國際機場等工程。同時，產品出口美國、歐洲、非洲、亞洲等20多個國家和地區(qū)。
冀東水泥：公司屬生產制造行業(yè)，經營范圍主要為：生產和銷售水泥、熟料以及石灰石開采和銷售。公司在華北地區(qū)處于龍頭地位，與金隅集團長期獲得市場控制權，長期分享京津冀經濟圈建設拉動的水泥需求。2011年，公司合川、璧山、江津二期、包頭、淶水、平泉、陽泉、永吉、秦嶺新線等9條熟料水泥生產線在建，其中7條生產線2011年內竣工投產。2012年中報披露，秦嶺新線、永吉公司順利建成投產