唐山冀東裝備工程股份有限公司(簡(jiǎn)稱冀東裝備)作為中國(guó)最早的水泥裝備制造和維修企業(yè)，近兩年來(lái)受水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、傳統(tǒng)水泥裝備市場(chǎng)萎縮等影響，經(jīng)營(yíng)慘淡。數(shù)據(jù)顯示，冀東裝備營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2014年同比降低638.51%，2015年再次同比大跌193.12%; 扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)則在2014年同比降低1428.83%，2015年再次同比下降1023.99%。公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，2015年末達(dá)86.8%。由于公司2014年及2015年凈利潤(rùn)分別虧損8647萬(wàn)、2.03億元，由于兩年連續(xù)虧損，冀東裝備變成了*ST冀裝。
面對(duì)連虧三年就可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，保殼成為目前*ST冀裝燃眉之急。2016年5月11日*ST冀裝發(fā)出公告，擬出售公司持有的唐山盾石機(jī)械制造有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱盾石機(jī)械)100%股權(quán)。*ST冀裝此前發(fā)布了《關(guān)于公司實(shí)際控制人擬變更的提示性公告》，金隅股份以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)冀東集團(tuán)新增注冊(cè)資本及/或受讓冀東集團(tuán)原股東持有的冀東集團(tuán)股權(quán)，使得金隅股份持有冀東集團(tuán)的股權(quán)比例不低于51%，成為冀東集團(tuán)的控股股東。
2016年5月27日和2016年6月13日召開(kāi)了五屆董事會(huì)五十次會(huì)議和2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，擬向公司關(guān)聯(lián)方唐山冀東發(fā)展機(jī)械設(shè)備制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱"冀東機(jī)械")轉(zhuǎn)讓公司全資子公司唐山盾石機(jī)械制造有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱"盾石機(jī)械")全部股權(quán)。這次交易以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的評(píng)估值為此次交易定價(jià)的基礎(chǔ)，經(jīng)協(xié)商確定交易價(jià)格為1.67億元。
經(jīng)分析，截至2015年底，盾石機(jī)械總資產(chǎn)為6.35億元，凈資產(chǎn)為7886萬(wàn)元;同期*ST冀裝的總資產(chǎn)為22.4億元，凈資產(chǎn)為2.39億元。盾石機(jī)械總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)分別占*ST冀裝的比例約為28%和33%?！ ?ST冀裝2015年凈利潤(rùn)為-2.03億元，虧損嚴(yán)重，屬不良資產(chǎn)，拖了*ST冀裝的后腿。按照原有的老套路來(lái)看，剝離不良資產(chǎn)是上市公司保殼的較為常用的一種方法。只要成功止住盾石機(jī)械這一“出血口”，*ST冀裝的虧損程度會(huì)大幅減少。
時(shí)至2016年10月13日*ST冀裝發(fā)布2016年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,稱2016年1月1日至2016年9月30日, 歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5,500萬(wàn)元-6,000萬(wàn)元, 同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績(jī)預(yù)告稱能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要有如下兩個(gè)原因：一是*ST冀裝收到土地使用稅及房產(chǎn)稅減免退稅，二是轉(zhuǎn)讓全資子公司盾石機(jī)械股權(quán)形成投資收益，三是*ST冀裝進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在礦山、砂石骨料裝備市場(chǎng)的開(kāi)拓取得成效，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性虧損同比減少。
綜合2016年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，可以看出，*ST冀裝2014年，2015年虧的累計(jì)2億多，光靠土地使用稅，房產(chǎn)稅以及市場(chǎng)開(kāi)拓是不可能在9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)達(dá)到扭虧的，而賣掉的盾石機(jī)械股權(quán)得到1.6億元，做為投資收入才是實(shí)現(xiàn)第三季度扭虧為盈的重要籌碼。
再過(guò)近3個(gè)月的時(shí)間，2016財(cái)年便將走向終點(diǎn)。這對(duì)于前三季度扭虧為盈的披星戴帽的*ST冀裝來(lái)說(shuō)，此次賣資產(chǎn)保殼雖比較成功，但不能保證摘帽次年即又陷入虧損，3年后還有可能再次面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。但愿*ST冀裝不要再保殼復(fù)保殼，游走在退市邊緣，趁此次保殼徹底起死回生。