隨著近期鋼鐵、煤炭價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶動(dòng)周期股行情，從水泥來看，我們維持年初判斷，預(yù)計(jì)全年水泥需求與去年基本持平，供給收縮帶來的協(xié)同提價(jià)依舊是下半年的焦點(diǎn)。進(jìn)入淡季，價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)，屬于預(yù)期之內(nèi)，但隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃出臺(tái)，廣東及西南地區(qū)已經(jīng)開始提價(jià)，我們認(rèn)為，淡季提價(jià)屬于超預(yù)期的驚喜，下半年，企業(yè)協(xié)同限產(chǎn)及疊加環(huán)保督查，水泥價(jià)格值得期待。推薦區(qū)域內(nèi)龍頭企業(yè)海螺水泥和華新水泥;對于玻璃而言，受地產(chǎn)波動(dòng)影響更大一些，從年初到現(xiàn)在，玻璃價(jià)格實(shí)現(xiàn)高開高走，主要得益于從去年下半年到今年上半年地產(chǎn)銷售的提升，今年1-5 月份平板玻璃產(chǎn)量3.4億重量箱，同比增長6.5%，考慮到下半年，地產(chǎn)投資或不悲觀，預(yù)計(jì)全年增速維持在6-7%的增速，而目前供給端基本維持穩(wěn)定，中小廠商面臨資金和環(huán)保壓力，復(fù)產(chǎn)速度趨緩，預(yù)計(jì)全年新增產(chǎn)能不超過4500 重量箱，因此我們預(yù)計(jì)下半年玻璃價(jià)格有望維持高位，首先推薦浮法巨頭旗濱集團(tuán);其次關(guān)注地產(chǎn)后周期鏈上細(xì)分龍頭東方雨虹和兔寶寶及周期疊加成長的玻纖巨頭中國巨石、中材科技和長海股份。
行業(yè)點(diǎn)評
進(jìn)入淡季，水泥價(jià)格震蕩下行：本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)畢繼續(xù)回落，跌幅為0.3%。全國均價(jià)327.25 元/噸，其中42.5 標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格為342.50 元/噸，32.5 標(biāo)號(hào)水泥為312 元/噸。價(jià)格下跌區(qū)域主要集中在上海、江蘇、江西、河南、湖南和貴州等地，幅度10-30 元/噸;價(jià)格上漲地區(qū)主要是廣東、重慶，幅度10-50 元/噸，四川報(bào)價(jià)上調(diào)50 元/噸。7 月初，國內(nèi)水泥市場需求依舊疲弱為主，企業(yè)日出貨量維持在6-8 成，水泥價(jià)格延續(xù)跌勢，因有自律限產(chǎn)伴隨，多數(shù)地區(qū)價(jià)格下跌幅度仍然不大，局部地區(qū)如廣東、重慶和四川通過自律限產(chǎn)出現(xiàn)逆市推漲。整體來看，市場仍處于傳統(tǒng)淡季，價(jià)格持續(xù)下調(diào)均屬正常，且下調(diào)幅度都在預(yù)期范圍內(nèi)，而在淡季逆勢推漲通常難度較大，考慮到個(gè)別地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)情況執(zhí)行較好，短期價(jià)格有逆勢上調(diào)成功的可能，其他地區(qū)更多是以漲促穩(wěn)為主。