先來(lái)說(shuō)說(shuō)華新水泥是做什么的，毫無(wú)疑問(wèn)，細(xì)分行業(yè)一眼即明，屬于水泥行業(yè)。是一家專營(yíng)水泥制造和銷售,水泥技術(shù)服務(wù),水泥設(shè)備的研究、制造、安裝及維修,水泥進(jìn)出口貿(mào)易的專業(yè)化公司。近年來(lái)，增加了商品混凝土、骨料的生產(chǎn)和銷售、水泥窯協(xié)同處置廢棄物的環(huán)保業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)國(guó)際水泥工程總承包、水泥窯協(xié)同處置技術(shù)的裝備與工程承包等相關(guān)業(yè)務(wù)。
08月25日晚公司發(fā)布半年報(bào)，上半年銷售水泥及商品熟料3180萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.74億元，同比增長(zhǎng)63%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9.18億元，同比增長(zhǎng)1793%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7.28億元，同比增長(zhǎng)8954%。華新水泥中報(bào)業(yè)績(jī)落在預(yù)告中樞，量?jī)r(jià)齊升，大幅超出預(yù)期。
公司表示，今年上半年業(yè)績(jī)大增的主要原因一是在國(guó)家強(qiáng)化環(huán)保執(zhí)法、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)及去產(chǎn)能的宏觀大背景下，加之煤炭和原材料價(jià)格同比上升，推動(dòng)了水泥價(jià)格出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司主導(dǎo)產(chǎn)品水泥及熟料的價(jià)格較上年同期增長(zhǎng)。二是報(bào)告期內(nèi)公司合并了收購(gòu)的原拉法基中國(guó)水泥有限公司云南、貴州、重慶工廠的財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。
量?jī)r(jià)齊升，ROE歷史次高，業(yè)績(jī)好就什么都好，身體倍兒棒，吃嘛嘛兒香，走路都要帶風(fēng)。對(duì)于華新水泥中報(bào)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，還是先點(diǎn)32個(gè)贊先。
華新水泥的上市時(shí)間較早，為1994年01月03日，回顧歷史數(shù)據(jù)，股價(jià)最低出現(xiàn)在1994年的2.43，2011年沖上最高峰56.96，相差23倍有余。拉長(zhǎng)來(lái)看，今日的收盤價(jià)13.32，僅處于相對(duì)低位，周線50線亦是線上技術(shù)多頭格局正當(dāng)時(shí)。至2011年09月起，該股的月線在線下徘徊了整整六年，終于自今年07一舉實(shí)現(xiàn)突破，讓人看到了多頭初起的曙光。
所以，這股從面上看來(lái)，基本面不差，技術(shù)面也不差，最新市盈率僅13.7，估值處于低位，品相不賴。據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，基金持股1936.40萬(wàn)股，占流通A股比例為1.99%;社保資金持股925.92萬(wàn)股，占流通A股比例為0.95。主力籌碼較為集中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)45家，減持2家，基本給予”買入“或增持的評(píng)級(jí)，一致看好華新水泥未來(lái)的股價(jià)續(xù)漲空間。
淘汰落后產(chǎn)能 行業(yè)有望重構(gòu)
包括中國(guó)水泥協(xié)會(huì)和相關(guān)部門在內(nèi)，正在對(duì)水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行溝通，改變以往單純的設(shè)備技術(shù)和產(chǎn)能考量，去產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)有望擴(kuò)大到環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任等多個(gè)方面。已經(jīng)建立起節(jié)能、環(huán)保生產(chǎn)工藝及裝備的水泥龍頭企業(yè)將直接受益。
作為華中地區(qū)的水泥龍頭，華新水泥的市值規(guī)模在整個(gè)水泥行業(yè)位于第五把交椅，僅次于海螺水泥、金隅股份、冀東水泥、西部建設(shè)。2017年水泥行業(yè)延續(xù)2016年強(qiáng)勁表現(xiàn)，公司完成了對(duì)拉法基中國(guó)的收購(gòu)且已并表，價(jià)格和銷量同步上揚(yáng)，毛利率繼續(xù)回升，盈利水平大幅提高。公司在西南地區(qū)的行業(yè)地位進(jìn)一步鞏固，同時(shí)積極布局海外業(yè)務(wù)，隨著行業(yè)步入傳統(tǒng)旺季，供需關(guān)系繼續(xù)向好，在供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)下，加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，未來(lái)公司利潤(rùn)提升空間大。