【水泥人網(wǎng)】2010-2011 年華東水泥的啟示，似曾相識燕歸來本次華東地區(qū)價格大漲和 2010 年異同點在哪，后續(xù)華東水泥價格將怎么演化?我們通過歷史比較分析出其中線索。

　　2010-2011 年華東水泥價格大漲主要是在需求旺盛的時候，供給因為外力階段性收縮，使得供需失衡，而外力也促使了華東地區(qū)水泥行業(yè)(格局)步入?yún)f(xié)同階段，在外力消失的時候，供需關(guān)系得以維持，直到宏觀調(diào)控帶來需求回落使得這一均衡態(tài)勢被打破;由于水泥價格大漲，使得該區(qū)域主要公司盈利大幅回升，驅(qū)動股價上漲，對于海螺水泥而言，股價高點對應(yīng)當時盈利預(yù)測 10 倍 PE。

　　2017 年水泥行業(yè)需求平穩(wěn)，實際供給持續(xù)收縮，使得供需關(guān)系緊俏，尤其對于需求環(huán)境較好、停產(chǎn)相對較少的南方地區(qū)，得以量價齊升(北方有價無量);由于供需關(guān)系好，使得海螺水泥、華新水泥等公司盈利超預(yù)期，從而驅(qū)動股價上漲;這種供需態(tài)勢有望持續(xù)到 2018 年上半年，而當前出現(xiàn)的超預(yù)期停產(chǎn)使得華東地區(qū)價格上漲超預(yù)期，這種漲價對年內(nèi)盈利不一定大，但是奠定 2018 年價格基礎(chǔ)，我們判斷華東地區(qū) 2018 年 1 季度均價將超過 2017 年全年均價，一般而言如果不考慮全年宏觀經(jīng)濟大的趨勢性變化， 1 季度都是年內(nèi)價格低點(春節(jié)淡季)，這樣來看， 2018 年均價高于 2017 年均價是大概率事件，這樣對于南方地區(qū)的海螺水泥、華新水泥、萬年青而言盈利仍存在超預(yù)期上調(diào)可能。